Инвесторы в ОФЗ остаются `в засаде', опасаясь санкционных рисков

Инвесторы в ОФЗ остаются `в засаде', опасаясь санкционных рисков
135x-1.png(Блумберг) -- Облигации федерального займа, казалось, несколько оправились от шока, но неудачное возвращение Министерства финансов на первичный рынок показало: инвесторы еще осторожничают, опасаясь риска санкций. И, возможно, не зря.Доходность 10-летних ОФЗ, снижавшаяся до минимальной отметки с середины августа, может завершить торги максимальным взлетом за месяц на фоне скачка американских ставок и новых обвинений в адрес РФ со стороны Великобритании и США. Ставка выпуска с погашением в октябре 2024 года рискует закрыться на самом высоком уровне более чем за две недели.Минфину в среду не удалось продать весь объем ОФЗ на первом аукционе в четвертом квартале, а второе размещение было признано несостоявшимся из-за “отсутствия заявок по приемлемым уровням”. Участники рынка говорят, что полноценный спрос на облигации вряд ли вернется до прояснения ситуации с санкциями, в то время как министр финансов Антон Силуанов заявил, что размещения могут быть приостановлены до конца года.Локальные инвесторы “находятся в засаде и ожидают ‘кивка’ от ЦБ, что пора и можно", - написал по электронной почти портфельный менеджер УК "Райффайзен Капитал" Константин Артемов. "Сложно делать сильную ставку на снижение доходности, когда есть риск того, что доходности улетят за 10 процентов годовых", - сказал он.Ниже приводятся другие комментарии участников рынка о перспективах ОФЗ в этом году:Константин Артемов из "Райффайзен Капитал":"Не думаю, что спрос вернется, пока не станут ясны перспективы санкций на долг. Если санкций не будет и Дамоклов меч не будет висеть над рынком, будет рост цен и снижение доходности к 8 процентам годовых. Если санкции будут, доходность скорректируется вверх, локальные банки могут появиться на аукционах - в ожидании того, что ЦБ вступит в игру, или получив карт-бланш на выкуп ОФЗ и недорогого относительно доходности ОФЗ фондирования в ЦБ"Райффайзен Капитал не участвовал вчера в аукционах из-за санкционных рисков и отсутствия свободных средств для новых инвестиций в ОФЗ, отметил Артемов. По его словам, Минфин в октябре-декабре может продать ОФЗ на 50-100 миллиардов рублей.Мария Селютина, руководитель инвестиционного блока группы РЕСО:"Итоги вчерашних аукционов ОФЗ означают, что участники рынка видят высокую вероятность роста доходностей и ставок". Если рынок будет считать вероятность одобрения санкций в Конгрессе США высокой, Минфину будет тяжело выполнить план 4 квартала"Если запрет на госдолг РФ спровоцирует распродажу иностранными держателями ОФЗ, то доходности могут вырасти существенно. Это может быть более 10 процентов годовых"Владимир Федоров, директор по инвестициям АО НПФ "ЛУКойл-Гарант":Спрос на ОФЗ сдерживается отсутствием ясности в отношении санкций и дальнейших шагов Банка России. "Последнее повышение ключевой ставки может оказаться не последним в этом году""Мы не участвовали вчера в аукционах, поскольку ожидаем роста доходностей в ближайшие 1,5 месяца""С учетом сегодняшних новостей мы видим только осложнение ситуации""Долгосрочно на этих уровнях доходностей входить преждевременно""Полноценно первичный рынок может заработать ближе к концу года, с появлением некой определенности в проблемных вопросах"Без дополнительных шоков доходность 10-летних ОФЗ на конец декабря может составить около 9 процентов годовыхМинфин вряд ли сможет разместить более 150 миллиардов рублей до конца годаКонтактные данные корреспондента: Артем Даниэльян в Москве adanielyan@bloomberg.netКонтактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Anna Ulaeva©2018 Bloomberg L.P.