ОБЛИГАЦИИ

ОБЛИГАЦИИ: `Медведи' ждут еще большего роста доходностей в США
135x-1.png(Блумберг) -- Прошла неделя с тех пор, как казначейские бумаги США таинственным образом выросли после того, как Федеральная резервная система повысила долгосрочный прогноз по ставке, и у "медведей" рынка объемом $16 триллионов есть повод для ликования.Вышедшие в среду данные о числе рабочих мест в частном секторе США укрепили ожидания, что ФРС продолжит повышать ставки и в 2019 году, и это привело к самому резкому более чем за год снижению 10-летних бондов. В четверг распродажа продолжилась. Доходность 30-летних казначейских бумаг пробила уровень в 3,25 процента, который ветеран рынка облигаций Джеффри Гундлах называл "переломным"."Сильные данные, рост нефти и технические факторы, которые указывают, что у доходностей не так много преград для дальнейшего повышения, заставят многих задаться вопросом, как далеко может зайти этот новый рывок вверх", - говорит стратег National Australia Bank Ltd. в Сиднее Родриго Катрил."Медведи" уже были подготовлены к снижению на рынке казначейских бумаг. Чистая короткая позиция спекулянтов по 10-летним бондам увеличилась до рекордной отметки, свидетельствуют последние данные Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США. Новые данные выйдут в пятницу, когда также ожидается правительственная статистика по рынку труда, которая может стать новым катализатором для рынка."Оглядываясь назад, нам надо было еще сильнее шортить бонды США, - сказал инвестменеджер Kapstream Capital Pty в Сиднее Реймонд Ли. - Я рассчитывал на рост доходностей США - может быть, до 3,25 процента, - но не думал, что все произойдет так быстро".Доходность 10-летних облигаций в четверг достигала 3,23 процента, значительно превысив зафиксированный в мае пик и оказавшись на максимуме с 2011 года. Ставки к тому же превзошли ожидания большинства опрошенных агентством Блумберг аналитиков: их медианный прогноз соответствовал 3,10 процента на конец года.Помимо статистики, налицо еще один фактор: более быстрое сокращение баланса ФРС. Сейчас регулятор ежемесячно сокращает портфель бондов на $50 миллиардов. С учетом роста потребностей США в заимствованиях - за 11 месяцев по август дефицит бюджета составил $898 миллиардов, - ожидается значительный рост предложения."Это постепенное изъятие ликвидности провоцирует повышение доходностей, - сказал в интервью Блумберг ТВ в Токио в четверг главный глобальный экономист Principal Global Investors Боб Баур. - Мы ждем, что в какой-то момент доходность 10-летних казначейских бумаг достигнет 3,5 процента - в конце этого года или в начале следующего, - и я думаю, что это станет реальной проблемой для фондовых рынков".Сокращенный перевод статьи:Bond Bears Popping Champagne See Treasury Yields Even Higher (2)--При участии: Кормак Маллен, Шери Ан, Тикафуми Ходо, Грегор Стюарт Хантер, Манус Крэнни и Юсеф Гамаль Эль-Дин.Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.netКонтактные данные авторов статьи на английском языке: Адам Хейг в Сиднее ahaigh1@bloomberg.net;Рут Карсон в Сиднее rliew6@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Кристофер Энсти canstey@bloomberg.net, Кормак Маллен©2018 Bloomberg L.P.