BNP разработал руководство для инвесторов перед выборами в США

BNP разработал руководство для инвесторов перед выборами в США
135x-1.png(Блумберг) -- Инвесторы должны подготовить свои портфели к трем возможным сценариям предстоящих промежуточных выборов в США, которые определят основных победителей и проигравших на рынках, говорит BNP Paribas SA.Голосование запланировано на 6 ноября, и опросы общественного мнения указывают на то, что демократы могут получить контроль в Палате представителей. Обширная победа демократов может подорвать усилия президента Дональда Трампа по введению пошлин на импорт и снижению налогов, тогда как успех республиканцев окажет поддержку его агрессивному подходу к торговой политике.BNP ожидает снижения доллара и доходности 10-летних казначейских облигаций США, если демократы получат большинство и в Палате представителей, и в Сенате. С другой стороны, формирование республиканского Конгресса, скорее всего, приведет к ралли американских акций и падению госбумаг в цене.Тем не менее "наиболее вероятным исходом ноябрьских промежуточных выборов представляется разобщенное правительство", написали в обзоре во вторник экономисты и стратеги BNP.Ниже рассмотрены возможные последствия различных итогов выборов для американских активов, по оценке BNP:АкцииФондовый рынок США должен показать ралли, если республиканцы сохранят большинство в Конгрессе - BNP оценивает вероятность такого исхода в 25 процентов. Опережающую динамику при этом покажут отрасли, чувствительные к налоговым изменениям и дерегулированию. Перевес демократов в Конгрессе также стал бы сюрпризом и привел бы к "небольшому откату" акций. Переход большинства мест в Палате представителей к демократам и сохранение республиканского большинства в Сенате не должны вызвать волатильной реакции, хотя могут способствовать волатильности акций в средне- и долгосрочной перспективе.ОблигацииСценарий с республиканским Конгрессом предполагает скачок доходности 10-летних казначейских облигаций США - возможно, до 3,2 процента, - тогда как спреды 30-летних свопов могут достичь нуля на ожиданиях дальнейшего смягчения регулирования в финансовом секторе. Если большинство в Палате представителей и Сенате получат демократы, доходность гособлигаций, как ожидается, напротив, снизится примерно на 10 базисных пунктов. Самую ощутимую реакцию при этом сценарии должны показать спреды по свопам - 30-летний может существенно сузиться. Для ситуации с расколотым Конгрессом BNP дает прогноз сужения спреда доходности 2-летних и 30-летних облигаций по направлению к нулю к середине следующего года.ДолларДоллар выглядит уязвимым к различным валютам при базовом сценарии расколотого Конгресса, в ситуации с которым становятся неясными перспективы бюджетной политики и маловероятными - новые стимулы, призванные сдержать замедление экономики. Доллар также ослабеет, если демократы будут контролировать обе палаты. Республиканский Конгресс будет способствовать укреплению доллара за счет повышения ставок, большей крутизны кривой доходности и ожиданий сохранения агрессивной политики в сфере торговли.Сокращенный перевод статьи:BNP’s Investor Guide to U.S. Midterms and Likely Market OutcomesКонтактные данные редакторов, ответственных за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net;Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.netКонтактные данные автора статьи на английском языке: Рут Карсон в Сиднее rliew6@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Хвэ Ань Тань hatan@bloomberg.net, Кормак Маллен©2018 Bloomberg L.P.