ОБЛИГАЦИИ

ОБЛИГАЦИИ: Кривая неверно оценивает планы ФРС - Morgan Stanley
135x-1.png(Блумберг) -- Стратеги Morgan Stanley подтвердили свою рекомендацию относительно уплощения кривой доходности в США, сделав вывод, что трейдеры как короткими, так и длинными бумагами сейчас неправильно оценивают перспективы политики Федеральной резервной системы.С одной стороны, рыночные ожидания относительно ставки ФРС в ближайшее время "остаются устойчиво ниже медианных точек на 2019, 2020 и 2021 годы", пишут в обзоре аналитики Morgan Stanley, включая Эллен Зентнер и Мэтью Хорнбаха. "Точками" называют представленные на графике в таком виде прогнозы членов центробанка по процентной ставке. Новая точечная диаграмма была опубликована в среду и содержала следующие медианные оценки:3,125 процента в 2019 году3,375 процента в 2020 году3,375 процента в 2021 годуДоходность двухлетних казначейских облигаций снизилась в среду более чем на 2 базисных пункта примерно до 2,81 процента после того, как ФРС повысила целевой диапазон основной процентной ставки до 2-2,25 процента и пообещала продолжить ужесточение.Между тем доходности на другом конце кривой "отражают мнение, слишком оптимистичное на данном этапе", учитывая прогнозы экономического роста, написали в среду стратеги Morgan Stanley. "Медианный прогноз членов Комитета по открытым рынкам ФРС, согласно которому ожидается возвращение экономики к потенциальным темпам роста на уровне 1,8 процента с поправкой на инфляцию к 2021 году, подтверждает это", - отмечают они.Инвесторам стоит занимать короткие позиции по двухлетним казначейским облигациям США и "выше рынка" - по 10-летним и 30-летним бумагам, говорят стратеги.Они также написали, что предстоящие данные об инфляции в еврозоне и США могут спровоцировать закрытие коротких позиций по длинным казначейским бондам. Председатель ФРС Джером Пауэлл в среду заявил, что инфляция должна оказаться выше ожиданий, чтобы побудить центробанк ускорить ужесточение монетарной политики.Сокращенный перевод статьи:Morgan Stanley Sees Mispricing of Fed at Both Ends of Curve (1)Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net;Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.netКонтактные данные автора статьи на английском языке: Кристофер Энсти в Токио canstey@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Кристофер Энсти canstey@bloomberg.net, Адам Хейг, Кормак Маллен©2018 Bloomberg L.P.