Отказ ФРС от термина `стимулирующая' не несет сильного сигнала

Отказ ФРС от термина `стимулирующая' не несет сильного сигнала
135x-1.png(Блумберг) -- Члены Федеральной резервной системы отказались в среду от описания денежно-кредитной политики центробанка как "стимулирующей", которого придерживались долгое время. Однако председатель Джером Пауэлл быстро отверг предположения, что это изменение было значимым."Это изменение не сигнализирует о каком-либо изменении вероятной траектории политики, - сказал Пауэлл на пресс-конференции после заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). - Мы по-прежнему ожидаем, как и говорится в нашем заявлении, дальнейшего постепенного увеличения целевого диапазона ставки федерального финансирования".Стимулирующие процентные ставки означают, что монетарная политика поддерживает экономику. По мере повышения они в конечном итоге достигнут нейтрального уровня, на котором не будут ни помогать, ни мешать экономике. Отказ от термина "стимулирующая", как настаивает Пауэлл, просто демонстрирует, что ставки приближаются к этому уровню.Голубиный сигнал?Некоторые участники рынка истолковали этот шаг как голубиный сигнал о том, что ФРС приближается к концу или по меньшей мере к паузе в цикле ужесточения. Но такой вывод не учитывает другие факторы.Во-первых, среди членов ФРС нет согласия по вопросу, где на самом деле находится нейтральный уровень ставки. Оценки Федерального комитета по открытым рынкам, опубликованные в среду, варьировались от 2,5 процента до 3,5 процента.Кроме того, даже если они договорятся по этому вопросу, они так и не пришли к единому мнению о том, стоит ли ФРС остановиться на нейтральном уровне или пойти в область ограничений. Поэтому отказ от описания "стимулирующая" скорее раньше, чем позже, не обязательно сигнализирует о намерениях по ставке в краткосрочной перспективе.Есть еще точечная диаграмма прогнозов ФРС по ставке. Она осталась в среду без изменений, предполагая еще одно повышение ставки в декабре и еще три в следующем году. Это означает, что члены ФРС недвусмысленно говорят о том, что на горизонте никаких изменений в политике не предвидится.Сокращенный перевод статьи:Why Cutting ‘Accommodative’ Doesn’t Signal Much From the Fed (2)--При участии: Джинна Смиалек.Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.netКонтактные данные автора статьи на английском языке: Кристофер Кондон в Вашингтоне ccondon4@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Алистер Булл abull7@bloomberg.net, ;Брендан Мюррей brmurray@bloomberg.net, Рэндалл Вудс©2018 Bloomberg L.P.