Требование к ОПЕК добывать на пределе может выйти Трампу боком

Требование к ОПЕК добывать на пределе может выйти Трампу боком
135x-1.png(Блумберг) -- Если ОПЕК - это центробанк нефтяной отрасли, то администрация президента Дональда Трампа дала ему распоряжение запустить печатный станок на полную мощность.Госдепартамент США предпринял необычный шаг, опубликовав в среду сообщение, в котором обратился к организации с просьбой увеличить добычу, задействовав резервные мощности, которые служат "подушкой" на случай неожиданных перебоев в поставках. Ведомство даже сообщило, на сколько ОПЕК может нарастить добычу - на 1,4 миллиона баррелей в сутки.Если Организация стран-экспортеров нефти выполнит просьбу, а министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих в четверг сказал, что это возможно, рынок нефти попадет на неизведанную территорию. Даже во время самых серьезных кризисов последних двух десятилетий, включая вторжение США в Ирак и гражданскую войну в Ливии, ОПЕК никогда не добывала нефть на пределе своих мощностей.Если Трамп и добьется желаемого от ОПЕК, рост цен на нефть, на который он жалуется последние несколько месяцев, необязательно остановится. На сообщение о том, что Саудовская Аравия вслед за Россией нарастила добычу до близких к рекорду уровней, фьючерсы на нефть WTI в среду отреагировали ростом на 1,6 процента до $76,41 за баррель - максимума с 2014 года.За 30 лет работы аналитиком нефтяного рынка Джейсон Гаммел из Jefferies Group LLC., по его словам, не помнит, чтобы случалось что-либо подобное просьбе Госдепа."Резервные мощности в глобальной системе находятся на самом низком уровне, который я когда-либо видел, относительно спроса", - сказал Гаммел в интервью телевидению Блумберг. "Объем резервных мощностей движется к опасно низкой точке", и рост котировок до $100 за баррель вполне реален, сказал он.Сокращенный перевод статьи:Trump’s Request for OPEC to Max-Out Oil Production May BackfireКонтактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.netКонтактные данные авторов статьи на английском языке: Джеймс Херрон в Лондоне jherron9@bloomberg.net;Грант Смит в Лондоне gsmith52@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Джеймс Херрон jherron9@bloomberg.net, Аманда Джордан©2018 Bloomberg L.P.

ОБЛИГАЦИИ

ОБЛИГАЦИИ: `Медведи' ждут еще большего роста доходностей в США
135x-1.png(Блумберг) -- Прошла неделя с тех пор, как казначейские бумаги США таинственным образом выросли после того, как Федеральная резервная система повысила долгосрочный прогноз по ставке, и у "медведей" рынка объемом $16 триллионов есть повод для ликования.Вышедшие в среду данные о числе рабочих мест в частном секторе США укрепили ожидания, что ФРС продолжит повышать ставки и в 2019 году, и это привело к самому резкому более чем за год снижению 10-летних бондов. В четверг распродажа продолжилась. Доходность 30-летних казначейских бумаг пробила уровень в 3,25 процента, который ветеран рынка облигаций Джеффри Гундлах называл "переломным"."Сильные данные, рост нефти и технические факторы, которые указывают, что у доходностей не так много преград для дальнейшего повышения, заставят многих задаться вопросом, как далеко может зайти этот новый рывок вверх", - говорит стратег National Australia Bank Ltd. в Сиднее Родриго Катрил."Медведи" уже были подготовлены к снижению на рынке казначейских бумаг. Чистая короткая позиция спекулянтов по 10-летним бондам увеличилась до рекордной отметки, свидетельствуют последние данные Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США. Новые данные выйдут в пятницу, когда также ожидается правительственная статистика по рынку труда, которая может стать новым катализатором для рынка."Оглядываясь назад, нам надо было еще сильнее шортить бонды США, - сказал инвестменеджер Kapstream Capital Pty в Сиднее Реймонд Ли. - Я рассчитывал на рост доходностей США - может быть, до 3,25 процента, - но не думал, что все произойдет так быстро".Доходность 10-летних облигаций в четверг достигала 3,23 процента, значительно превысив зафиксированный в мае пик и оказавшись на максимуме с 2011 года. Ставки к тому же превзошли ожидания большинства опрошенных агентством Блумберг аналитиков: их медианный прогноз соответствовал 3,10 процента на конец года.Помимо статистики, налицо еще один фактор: более быстрое сокращение баланса ФРС. Сейчас регулятор ежемесячно сокращает портфель бондов на $50 миллиардов. С учетом роста потребностей США в заимствованиях - за 11 месяцев по август дефицит бюджета составил $898 миллиардов, - ожидается значительный рост предложения."Это постепенное изъятие ликвидности провоцирует повышение доходностей, - сказал в интервью Блумберг ТВ в Токио в четверг главный глобальный экономист Principal Global Investors Боб Баур. - Мы ждем, что в какой-то момент доходность 10-летних казначейских бумаг достигнет 3,5 процента - в конце этого года или в начале следующего, - и я думаю, что это станет реальной проблемой для фондовых рынков".Сокращенный перевод статьи:Bond Bears Popping Champagne See Treasury Yields Even Higher (2)--При участии: Кормак Маллен, Шери Ан, Тикафуми Ходо, Грегор Стюарт Хантер, Манус Крэнни и Юсеф Гамаль Эль-Дин.Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.netКонтактные данные авторов статьи на английском языке: Адам Хейг в Сиднее ahaigh1@bloomberg.net;Рут Карсон в Сиднее rliew6@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Кристофер Энсти canstey@bloomberg.net, Кормак Маллен©2018 Bloomberg L.P.

Рост нефти стал новым ударом по странам EM, задев импортеров

Рост нефти стал новым ударом по странам EM, задев импортеров
135x-1.png(Блумберг) -- Годами рост цен на нефть способствовал укреплению валют развивающихся стран. Сейчас же ралли Brent до четырехлетнего максимума начинает плохо сказываться на EM.Фьючерсы на нефть на этой неделе впервые с 2014 года подорожали до более $85 за баррель, несмотря на увеличение коммерческих запасов сырья в США, что объясняется сильными опасениями по поводу сокращения поставок из Ирана. В условиях удорожания нефти, а также нервозности вокруг роста доходности казначейских облигаций США индекс валют Азии за четыре дня показал максимальное падение с августа. Худшую динамику в четверг демонстрировала южнокорейская вона.В число развивающихся стран входят некоторые из крупнейших мировых экспортеров нефти, в том числе Россия, Саудовская Аравия и Мексика, а также и импортеры, включая Индию и Турцию. В целом влияние ралли нефти обычно было позитивным. Сейчас эта взаимосвязь нарушается из-за обострения геополитических противоречий, которые способствуют удорожанию нефти и одновременно распродаже активов EM."Резкий рост нефтяных котировок за последнюю неделю является дополнительным важным фактором, который требует внимания, - говорится в обзоре аналитиков Credit Suisse Group AG. - Удорожание нефти напрямую негативно влияет на реальные доходы и приводит к увеличению дефицита текущего счета стран-импортеров с высоким бета-коэффициентом, особенно Турции и ЮАР".Если экспортерам, в том числе России, Колумбии и странам Персидского залива, рост нефти выгоден, то совокупный эффект ралли для развивающихся стран может быть негативным, говорится в обзоре.Сокращенный перевод статьи:Emerging Markets Suffer Fresh Blow as Rising Oil Hits ImportersКонтактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.netКонтактные данные автора статьи на английском языке: Пол Уоллес в Лондоне pwallace25@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи delbaltaji@bloomberg.net, Шринивасан Сивабалан, Роберт Брэнд©2018 Bloomberg L.P.

ФРС может повысить ставку до уровней, сдерживающих рост

ФРС может повысить ставку до уровней, сдерживающих рост: Пауэлл
135x-1.png(Блумберг) -- Федеральная резервная система может в конечном счете повысить процентную ставку до уровней, где она начнет сдерживать экономический рост, хотя до этого еще довольно далеко, сказал председатель центробанка Джером Пауэлл.“Процентные ставки все еще стимулирующие, но мы постепенно движемся к отметкам, где они будут нейтральными", то есть не сдерживающими рост, но и не помогающими ему, сказал Пауэлл в среду в Вашингтоне на мероприятии, организованном журналом Atlantic и Aspen Institute. "Мы можем пойти дальше нейтрального уровня. Но на данный момент мы, вероятно, далеки от нейтральной отметки", - добавил он.На прошлой неделе ФРС повысила целевой диапазон ключевой ставки третий раз в этом году - до 2-2,25 процента. С тех пор акции тестировали новые исторические пики, а доходность 10-летних казначейских облигаций достигла максимума с 2011 года.Члены центробанка считают долгосрочным нейтральным уровнем ставки 3 процента, следует из их медианного прогноза, опубликованного после заседания на прошлой неделе. Так называемая точечная диаграмма прогнозов показывает, что они ожидают роста ставки до уровня, чуть превышающего эту отметку, к концу следующего года."Практический способ избежать чересчур быстрых и чересчур медленных действий заключается в том, чтобы двигаться постепенно", - сказал Пауэлл.Пауэлл, выступавший на публике четвертый раз за неделю, повторил оптимистичную оценку экономики день спустя после того, как обратил внимание на "чрезвычайные времена" в США, выражающиеся в сочетании низкой, стабильной инфляции и очень низкой безработицы.Сокращенный перевод статьи:Powell Says Fed May Lift Rates to Levels That Restrain GrowthКонтактные данные редактора, ответственного за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.netКонтактные данные авторов статьи на английском языке: Кристофер Кондон в Вашингтоне ccondon4@bloomberg.net;Джинна Смиалек в Вашингтоне jsmialek1@bloomberg.net;Рич Миллер в Вашингтоне rmiller28@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Алистер Булл abull7@bloomberg.net;Брендан Мюррей brmurray@bloomberg.net©2018 Bloomberg L.P.

Гросс винит стоимость хеджирования в росте доходностей UST

Гросс винит стоимость хеджирования в росте доходностей UST
135x-1.png(Блумберг) -- В день, когда доходности 10- и 30-летних казначейских облигаций достигли многолетних максимумов, Билл Гросс сказал, что снижение спроса со стороны иностранных инвесторов только усугубляет ситуацию.Комментарий Гросса прозвучал в особо трудные времена для "быков" рынка госдолга США. Доходность индикативных 10-летних бондов впервые с 2011 года превысила 3,2 процента на фоне роста акций и сильной экономической статистики. Доходность 30-летних бумаг составляет около 3,36 процента, что является самым высоким показателем с 2014 года."Еврозона, японцы, которые раньше покупали 10-летние облигации США, ушли с рынка из-за изменений в стоимости хеджирования, - написал в среду в Твиттере Гросс, управляющий Janus Henderson Global Unconstrained Bond Fund. - Например, для страховых компаний в Германии/Японии доходность казначейских бумаг составляет только -0,10/-0,01 процента".Гросс имеет в виду падение кросс-валютного базиса, который привел к снижению доходности 10-летних бумаг США до минус 0,06 процента для европейских инвесторов и 0,09 процента для японских покупателей, которые хеджируются от колебаний курсов валют через свопы, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. При этом ставка 10-летних немецких бундов составляет 0,47 процента, а для аналогичного госдолга Японии - 0,13 процента.Сокращенный перевод статьи:Bill Gross Blames Hedging Costs as U.S. Treasury Rout DeepensКонтактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.netКонтактные данные автора статьи на английском языке: Кэтрин Грейфельд в Нью kgreifeld@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Марк Танненбаум, Борис Корби©2018 Bloomberg L.P.

UBS потеплел к долгу Италии, Allianz считает распродажу безумной

UBS потеплел к долгу Италии, Allianz считает распродажу безумной
135x-1.png(Блумберг) -- Трио фондов с глобальными активами на $3 триллиона находит недавнюю распродажу облигаций Италии чересчур бурной.UBS Wealth Management, Allianz Global Investors и Nomura Asset Management покупают просевший долг страны. Скачок доходностей итальянских бондов отражает испуг рынка, который будет забыт через несколько месяцев, ожидает Allianz."Это совершенно безумная динамика, - говорит Кацпер Бжезняк, портфельный менеджер Allianz, компания которого управляет глобальными активами на 524 миллиарда евро ($605 миллиардов). - Это вызвано страхом, ликвидностью и стоп-приказами. Сейчас то самое время, когда инвесторы могут зайти и получить хорошую прибыль в долгосрочной перспективе".Allianz заняла позиции в коротких бумагах со сроком погашения до одного года, а также бондах в 5-10-летней части кривой и думает о том, чтобы добавить ставок на рост с помощью опционов на фьючерсы, говорит Бжезняк.Суверенный долг Италии пережил худший спад в этом году среди развитых рынков: доходность индикативных бумаг вырастала на 144 базисных пункта до 3,46 процента во вторник, или максимума с марта 2014 года. Облигации прервали четырехдневное снижение в среду на новостях, что итальянское правительство согласилось под давлением Европейского союза сократить целевые показатели дефицита бюджета.Короткие бумагиUBS Wealth с активами более чем на $2 триллиона заняла позицию "выше рынка" на этой неделе по двухлетним гособлигациям Италии против кэша с учетом "очень низкой вероятности" дефолта в течение ближайших пары лет, сказал директор по инвестициям Марк Хефеле. Он отмечает, что недавняя распродажа представляет собой "привлекательную" возможность, хотя и сохраняет осторожность в отношении длинного долга страны.Для портфельного управляющего Nomura Ричарда Ходжеса в пользу покупок говорит отсутствие цепной реакции на других рынках. Он занимает длинные позиции по шестимесячным и однолетним долговым бумагам, но постепенно перекладывается в более долгосрочные бонды на трехлетнем участке кривой. Nomura управляет фондами на $480 миллиардов.Однако не все настроены столь оптимистично. Управляющий Aberdeen Standard Investments Джеймс Ати говорит, что все еще "шортит" Италию, так как целевой показатель дефицита популистской коалиции в 2,4 процента был принят на фоне "агрессивных" допущений, в то время как рост экономики замедлялся."Трудно понять, откуда могут прийти хорошие новости, - сказал Ати. - Учитывая, что Еврокомиссия уже взяла воинственный тон, потенциал для отстаивания позиций и агрессивной риторики высок. Я ожидаю, что агентства понизят рейтинг Италии".Сокращенный перевод статьи:UBS Warms to Italy Bonds as Allianz Sees Budget Panic as ‘Crazy’--При участии: Джон Энджер и Ольга Танас.Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.netКонтактные данные авторов статьи на английском языке: Ануджа Дебнатх в Лондоне adebnath@bloomberg.net;Эрик Лэм в Гонконге elam87@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Вэнь Рам vram1@bloomberg.net, Нил Чаттерджи, Марко Бертакке©2018 Bloomberg L.P.

Банки развернули слежку за валютными трейдерами после скандалов

Банки развернули слежку за валютными трейдерами после скандалов
(Блумберг) -- После глобального скандала, который обошелся банкам в $14 миллиардов штрафов и выплат по мировым соглашениям, финансовые организации не хотят рисковать и готовы атаковать валютных трейдеров даже за брошенные вскользь нецензурные слова в телефонных разговорах.Маятник качнулся в противоположную сторону по сравнению с относительно попустительской атмосферой начала десятилетия, когда трейдеры предположительно манипулировали ценами, размещали собственные торговые приказы с опережением и отменяли неприбыльные сделки, ставя свои интересы выше клиентских.Теперь за валютными трейдерами круглосуточно осуществляется контроль в стиле "большого брата", еще более тщательный, чем за десками акций и облигаций. Банки используют технологии машинного обучения и искусственный интеллект, чтобы тайно наблюдать за чатами, прослушивать телефонные разговоры и выявлять любые признаки того, что может иметь оттенок криминальных действий или злоупотреблений. О борьбе с таким поведением рассказали более десятка участников отрасли, попросившие об анонимности, поскольку не уполномочены комментировать публично."Это кошмар, - говорит глава по валютам и трейдингу в Woodman Asset Management AG в швейцарском Цуге Томас Винд. - Никто не может ничего делать".Мониторинг чатовКогда Винд через систему мгновенных сообщений отправил другу в Азии новостную заметку, департамент комплаенса из банка его друга связался с ним по поводу нарушения правил, сказал он. Винд ответил, что в пересылке находящейся в публичном доступе статьи нет никаких скрытых мотивов. Специалисты по комплаенсу сказали, что продолжат следить за чатом.Электронные системы слежения также изучают отчеты о торговых сделках, отыскивая любые необычные объемы транзакций, подозрительные сроки сделок или аномальные цены, говорит Стив ЛоГалбо, директор компании NICE Actimize, которая производит программное обеспечение для целей комплаенса, управления рисками и предотвращения финансовых преступлений.Расходы на комплаенсМониторинг стал более интенсивным после того, как дела о манипулировании котировками потрясли отрасль и заставили регуляторов и топ-менеджеров развернуть кампанию по "очистке" сектора. Брокерско-дилерские подразделения банков в 2014-2017 годах потратили около $2,3 миллиарда на комплаенс, при этом на организацию слежения пришлась примерно половина этой суммы, показывают оценки старшего аналитика Aite Group в Бостоне Даниэль Тирни.Некоторые финансовые компании берут отпечатки пальцев, чтобы предотвратить финансовые преступления, а ряд банков перевели сотрудников фронт-офиса в департаменты рисков, чтобы они надзирали за своими бывшими коллегами, говорят валютные трейдеры, попросившие остаться неназванными. Некоторые банкиры сказали, что избегают встречаться вне работы, чтобы не создавать видимость сговора. Не поощряются даже шутки.Между теми банки начинают находить и дополнительные сферы применения своим системам слежения, говорит ЛоГалбо из NICE Actimize. Они используют их, чтобы выявлять популярные темы разговоров сотрудников с клиентами, что может помочь при продаже финансовых продуктов."Теперь можно задуматься о реальных бизнес-возможностях и использовать все эти данные, полученные в рамках наблюдения, для других задач", - сказал он.Сокращенный перевод статьи:F-Bombs Earn Currency Traders a Scolding Under New Surveillance--При участии: Sophia Isani.Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Екатерина Андрианова eandrianova@bloomberg.netКонтактные данные авторов статьи на английском языке: Лананх Нгуен в Нью lnguyen35@bloomberg.net;Шарлотта Райан в Лондоне cryan147@bloomberg.netКонтактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Боб Иври, Марк Танненбаум©2018 Bloomberg L.P.

Минфин начал квартал с сентябрьского дежавю на аукционах ОФЗ

Минфин начал квартал с сентябрьского дежавю на аукционах ОФЗ
(Блумберг) -- Новый квартал - знакомый результат: несмотря на цену на нефть почти $85 за баррель, Министерство финансов РФ не смогло разместить все госбумаги.Аукцион по размещению облигаций федерального займа с погашением в декабре 2021 года был признан несостоявшимся “в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен при текущей рыночной конъюнктуре”, говорится в сообщении ведомства. Ранее в среду инвесторы приобрели шестилетние ОФЗ лишь на 7,4 миллиарда рублей из предложенных 10 миллиардов рублей.Минфин решился на возвращение на рынок после того, как был вынужден пойти на месячный перерыв из-за турбулентности на развивающихся рынках и опасений по поводу расширения американских санкций, которые с тех пор, казалось, уменьшились. Тем не менее, ведомство продемонстрировало гибкость из-за сохраняющейся угрозы санкций, а рынку теперь нужно следить в том числе за общим настроем по отношению к ЕМ, выборами в США, а также внутренней ситуаций в России, отмечает стратег Danske Bank A/S Владимир Миклашевский.“Минфин не стал слишком рисковать, - написал он по электронной почте, комментируя итоги второго аукциона. - Это решение было ожидаемо, и даже разумно в текущих обстоятельствах. Иначе доходность улетела бы слишком высоко, и какой в этом смысл?”Минфин снизил план по размещению ОФЗ в четвертом квартале до 310 миллиардов рублей с 450 миллиардов рублей в июле-сентябреНа первом аукционе Минфин разместил ОФЗ-ПД 26223 с погашением в феврале 2024 годаДоходность ОФЗ 26223 к 17:41 мск выросла на 9 базисных пунктов до 8,34 процента годовых, ставка ОФЗ 25083 поднялась на 6 базисных пунктов до 8,06 процентаКонтактные данные корреспондента: Артем Даниэльян в Москве adanielyan@bloomberg.netКонтактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Мария Колесникова©2018 Bloomberg L.P.

ЭКСКЛЮЗИВ-С.

ЭКСКЛЮЗИВ-С. Аравия и РФ в сентябре договорились увеличить добычу нефти, США были в курсе – источники
МОСКВА/ДУБАЙ (Рейтер) - Россия и Саудовская Аравия в сентябре в частном порядке договорились увеличить добычу нефти, чтобы остудить ралли на нефтяном рынке, и поставили в известность США в преддверии встречи мониторингового комитета ОПЕК+ в Алжире, сообщили Рейтер четыре осведомлённых источника.
https://ift.tt/2P7fTDc

Ru.Reuters.Com


ОБЛИГАЦИИ

ОБЛИГАЦИИ: Бумаги компаний РФ могут продолжить `хрупкое' ралли
135x-1.png(Блумберг) -- Угроза санкций, рост долларовых ставок, бегство от риска - все это привело к распродаже евробондов российских компаний в этом году, однако в прошлом месяце рынок показал признаки разворота.Благодаря росту котировок нефти до пика с 2014 года и ослаблению рисков для ЕМ инвесторы в российские бумаги постепенно меняют гнев на милость: евробонды компаний РФ в сентябре принесли инвесторам 1 процент после обвала в августе, свидетельствует индекс корпоративного долга ЕМ Bloomberg Barclays.Российские рынки восстанавливаются благодаря снижению турбулентности в других странах ЕМ и ослаблению опасений, что санкции США будут введены очень скоро. У активов развивающихся рынков еще есть потенциал для роста, так как оценки акций, бондов и валют региона находятся на низком уровне, написал по электронной почте главный стратег по развивающимся рынкам SEB SA в Стокгольме Пер Хаммарлунд."Поворот в настроениях инвесторов в сентябре действительно был впечатляющим, - говорит Хаммарлунд. - Учитывая относительно низкий кредитный риск у крупных российских госкомпаний и ослабление внимания к угрозе дополнительных санкций США, корпоративные облигации РФ находятся в особенно хорошем положении, чтобы выиграть от роста аппетита к риску".Читайте также: Конгресс США вряд ли успеет утвердить санкции к РФ до ноябряПо оценке ING Groep NV, ралли корпоративных бондов может продлиться пару недель, поскольку они торгуются с доходностью на 50-160 базисных пунктов выше уровней начала апреля, когда были введены санкции в отношении РФ."К сожалению, все может быстро измениться в случае появления новостей по санкциям, - написал по электронной почте аналитик ING в Москве Егор Федоров. - Так что рост может быть очень хрупким".В сентябре агентства S&P Global Ratings и Fitch Ratings повысили рейтинги ряда российских компаний, отмечая улучшение их кредитоспособности. Fitch также отметило, что Россия является единственным экспортером нефти, кредитное качество которого выросло."Ралли длится чуть менее месяца, это может означать, что у него еще есть 1-2 месяца для продолжения, если, конечно, не улучшатся перспективы роста глобального производственного сектора, -- в этом случае ралли будет длиться дольше", - сказал Хаммарлунд.Контактные данные корреспондента: Ольга Войтова в Москве ovoitova@bloomberg.netКонтактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Ольга Войтова©2018 Bloomberg L.P.